5月25日停牌的川能動(dòng)力（000155.SZ），在半個(gè)月的醞釀下，于6月8日拋出了一份切入垃圾發(fā)電領(lǐng)域的計(jì)劃，一時(shí)之間市場(chǎng)追捧，復(fù)牌后的股價(jià)一字漲停。川能動(dòng)力作為資本運(yùn)作平臺(tái)，通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)展實(shí)際并非首次，就在去年時(shí)，公司還大舉涉鋰，其中就涉及了號(hào)稱亞洲最大鋰礦的李家溝鋰礦。

切入垃圾發(fā)電領(lǐng)域

方案簡(jiǎn)單來(lái)看，即川能動(dòng)力方面擬向四川能投發(fā)行股份購(gòu)買其持有的四川光大51%股權(quán)、向能投環(huán)境發(fā)行股份購(gòu)買其持有的自貢能投100%股權(quán)，目前四川光大51%股權(quán)、自貢能投100%股權(quán)的交易價(jià)格尚未確定。

與此同時(shí)，川能動(dòng)力還擬向四川能投非公開發(fā)行股份募集發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的配套資金，募集配套資金總額預(yù)計(jì)不超過(guò)10億元，且不超過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)交易價(jià)格的100%，發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)交易前上市公司總股本的30%，即不超過(guò)3.81億股。募集配套資金的發(fā)行價(jià)格定為3.45元/股。

由于四川能投為上市公司控股股東，能投環(huán)境為四川能投的全資子公司，因此該交易構(gòu)成了關(guān)聯(lián)交易。川能動(dòng)力還預(yù)計(jì)，此交易將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但不構(gòu)成重組上市。

據(jù)悉，川能動(dòng)力目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電和光伏發(fā)電，且以風(fēng)電業(yè)務(wù)為主，以及新能源綜合服務(wù)業(yè)務(wù)，此交易完成后，上市公司將新增垃圾焚燒發(fā)電相關(guān)業(yè)務(wù)。

四川光大成立于2015年2月3日，一開始就致力于垃圾焚燒發(fā)電相關(guān)業(yè)務(wù)，主要提供銷售電力服務(wù)、垃圾處理和污泥處理服務(wù)、城市道路清掃保潔與生活廢棄物清運(yùn)處理服務(wù)。四川光大主要以BOT模式、PPP模式從事城市生活垃圾焚燒發(fā)電相關(guān)業(yè)務(wù)，收入包括垃圾處置費(fèi)收入、供電收入、污泥處理收入等。2018年至2020年一季度四川光大的營(yíng)業(yè)收入分別為5.13億元、14.1億元、2.64億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.32億元、2.43億元、3580.02萬(wàn)元。

另一家自貢能投成立于2011年12月28日，同樣是主要從事垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)垃圾焚燒發(fā)電廠的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)與維護(hù)。目前，自貢能投負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)自貢市生活垃圾發(fā)電項(xiàng)目（一期），廠址位于四川省自貢市九洪鄉(xiāng)蓮花村蓮花垃圾填埋場(chǎng)附近，為周邊區(qū)域提供垃圾處理服務(wù)和銷售電力服務(wù)。

據(jù)悉，自貢能投以BOT模式從事城市生活垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)，收入主要包括垃圾處置費(fèi)收入和供電收入。其中，垃圾處置費(fèi)主要由垃圾處理量和處理單價(jià)決定，處理單價(jià)一般由政府有關(guān)部門核準(zhǔn)確定；供電收入主要由上網(wǎng)電價(jià)與上網(wǎng)電量等因素決定。不過(guò)論財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的話，自貢能投遠(yuǎn)不及四川光大，其2018年至2020年一季度的營(yíng)業(yè)收入分別為5023.34萬(wàn)元、6568.15萬(wàn)元、1588.71萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)分別為-1537.84萬(wàn)元、-1002.65萬(wàn)元、-75.82萬(wàn)元。

當(dāng)然，該次交易的具體方案尚需經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或其授權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)、公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局經(jīng)營(yíng)者集中審查通過(guò)（如需）及中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。由于交易涉及資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，公司董事會(huì)也決定暫不召開審議交易事項(xiàng)的股東大會(huì)。

將亞洲最大鋰礦收入囊中

受此刺激，復(fù)牌后的川能動(dòng)力6月8日直接一字漲停，截至收盤，股價(jià)報(bào)收于4.11元，收盤時(shí)買1位置排隊(duì)的買單尚有14.05萬(wàn)手。

川能動(dòng)力此前就有過(guò)并購(gòu)擴(kuò)張行動(dòng)。2019年11月21日，公司曾與成都川能鋰能股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱川能鋰能基金）簽訂了《股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議》，經(jīng)雙方友好協(xié)商，川能動(dòng)力擬受讓川能鋰能基金持有的四川能投川能鼎盛有限公司（下稱川能鼎盛）51%股權(quán)。

據(jù)悉，川能鼎盛成立于2016年8月3日，該公司擬在甘眉工業(yè)園區(qū)分三期建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資30億元，占地500畝。2018年12月31日，川能鼎盛公司完成一期年產(chǎn)1萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目建設(shè)，并于2019年1月1日開始進(jìn)行帶料調(diào)試。

2019年11月時(shí)，川能動(dòng)力公告中透露，該項(xiàng)目正在開展竣工驗(yàn)收、結(jié)算、決算以及各類生產(chǎn)許可的報(bào)審工作。截止2019年10月30日，項(xiàng)目專項(xiàng)驗(yàn)收已陸續(xù)完成，并取得安全生產(chǎn)許可證，預(yù)計(jì)于2019年11月末全面完成竣工驗(yàn)收、結(jié)算及決算審計(jì)工作。當(dāng)時(shí)，川能動(dòng)力在公告中就表示，此意向協(xié)議的簽訂符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，有助于落實(shí)公司大力發(fā)展鋰動(dòng)力電池全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，加速公司戰(zhàn)略目標(biāo)的達(dá)成。

此外，2019年7月25日，川能動(dòng)力收到川能鋰能基金書面來(lái)函，川能鋰能基金已與四川能投、能投鋰業(yè)和雅化集團(tuán)（002497.SZ）簽署相關(guān)協(xié)議，川能鋰能基金將采取股權(quán)收購(gòu)和增資擴(kuò)股相結(jié)合的方式完成對(duì)能投鋰業(yè)股權(quán)投資，最終實(shí)現(xiàn)川能鋰能基金直接持有能投鋰業(yè)62.75%股權(quán)，投資總金額7.79億元。7月26日完成了工商變更。

能投鋰業(yè)成立于2018年1月22日，其下屬公司四川德鑫礦業(yè)資源有限公司擁有李家溝鋰礦采礦權(quán)，李家溝鋰輝石礦礦區(qū)位于四川省阿壩州可兒因鋰礦田，主要稀有金屬為鋰，其他共生有可利用的稀有金屬有鈹、鈮、鉭及有色金屬錫。經(jīng)勘探查明該礦石儲(chǔ)量為4036.172萬(wàn)噸，氧化鋰（Li2O）儲(chǔ)量51.2185萬(wàn)噸，氧化鋰（Li2O）平均品位1.3%，屬于我國(guó)少有的儲(chǔ)量巨大、品位優(yōu)良、開采條件好、易選礦、資源綜合利用價(jià)值高的稀有金屬鋰礦資源，具有較大的開發(fā)價(jià)值。公告顯示，李家溝鋰礦項(xiàng)目預(yù)計(jì)2020年年底建成，進(jìn)入試生產(chǎn)。這個(gè)李家溝鋰礦，根據(jù)公開信息曾吸引過(guò)包括雅化集團(tuán)、恒鼎實(shí)業(yè)（01393.HK）、原眾和股份前往淘金，皆無(wú)果。

實(shí)際上，川能鋰能基金是由川能動(dòng)力與其他合伙人共同發(fā)起組建，總規(guī)模達(dá)25.2億元，主要針對(duì)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游的優(yōu)質(zhì)鋰礦和中下游鋰鹽產(chǎn)業(yè)。在2018年11月30日川能動(dòng)力召開臨時(shí)股東大會(huì)，同意出資6.25億元發(fā)起設(shè)立川能鋰能基金。當(dāng)時(shí)擬定的目標(biāo)就是川能鼎盛、能投鋰業(yè)，以及雅江斯諾威。

其實(shí)，川能鋰能基金持有的川能鼎盛51%的股份，是在2019年1月以1.8億元從控股股東四川能投手里收購(gòu)過(guò)來(lái)的。

川能動(dòng)力于6月4日與成都川能鋰能股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）簽訂了《股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議》，經(jīng)雙方友好協(xié)商，川能動(dòng)力擬受讓川能鋰能基金持有的四川能投鋰業(yè)有限公司62.75%股權(quán)。