美國(guó)“實(shí)體清單”再擴(kuò)容，南大光電 193nm 光刻膠產(chǎn)品正在測(cè)試階段

周末，美國(guó)“實(shí)體清單”再擴(kuò)容的消息已經(jīng)被大家刷屏了，總共有33家中國(guó)公司及機(jī)構(gòu)列為“實(shí)體清單”，包括東方網(wǎng)力（周一漲停）、華孚時(shí)尚、三六零、烽火通信等上市公司。此次列入“實(shí)體清單”的企業(yè)機(jī)構(gòu)中首次包含了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)——奇虎360集團(tuán)，這意味著ZC范圍涉及傳統(tǒng)芯片、軍工、高性能計(jì)算機(jī)、精密儀器制造、通信、人工智能和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等。

此外還有一則公司消息，是關(guān)于南大光電的。南大光電 193nm 光刻膠產(chǎn)品正在測(cè)試階段，公司將在新基建的發(fā)展中，緊緊抓住“替代進(jìn)口”的機(jī)遇，為國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展突破瓶頸和國(guó)產(chǎn)化做出積極的貢獻(xiàn)。

南大光電是光刻膠的龍頭，南大光電193nm光刻膠測(cè)試反映了國(guó)產(chǎn)替代在近三年市場(chǎng)強(qiáng)力扶持下所取得的成績(jī)。

今天開盤，光刻膠板塊再度崛起，龍頭南大光電高開一路往上飆，9:40第一次漲停，9:42牢牢封死漲停板。

光刻膠我們最近已經(jīng)說(shuō)過(guò)兩次了，一次是5月6日我梳理了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈材料領(lǐng)域，另一次是5月19日我梳理了一下光刻膠主要上市公司，為什么今天又來(lái)和大家聊光刻膠？一是說(shuō)明這一塊真的很重要，重要的東西需要我們重點(diǎn)記，多復(fù)習(xí)，多鞏固；二是上次梳理光刻膠上市公司的時(shí)候因?yàn)闀r(shí)間問(wèn)題，沒(méi)有詳細(xì)根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈上對(duì)應(yīng)標(biāo)的做分類，今天把這一塊補(bǔ)齊一下。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈我們簡(jiǎn)單提一句，可以分為：

（1）上游：材料和設(shè)備

（2）中游：設(shè)計(jì)、制造和封測(cè)

材料環(huán)節(jié)至少有以下八種：（1）硅片（2）光刻膠（3）光掩模（4）光刻膠輔助材料（5）電子特氣（6）工藝化學(xué)品（7）靶材（8）拋光材料（9）其它

全面了解光刻膠

接下來(lái)重點(diǎn)聊聊光刻膠：

（1）光刻膠是做什么的？

（2）光刻膠的使用范圍和規(guī)格？

（3）主流的光刻膠規(guī)格是哪一種？

首先，回答第一個(gè)問(wèn)題，光刻膠是做什么的？

光刻膠主要組分分為樹脂、感光劑、溶劑及表面活性劑等添加劑。

樹脂與感光劑搭配使用，是光刻膠發(fā)揮感光作用的主要功能組分， 不同品類光刻膠使用的樹脂和感光劑各不相同；各品類光刻膠所用溶劑主要為 PGMEA（丙二醇甲醚醋酸酯，亦簡(jiǎn)稱 PMA）；面板彩色和黑色光刻膠除上述成分外還需要顏料分散液或染料以呈現(xiàn)顏色。當(dāng)前日本在光刻膠終產(chǎn)品以及上游樹脂、感光劑、顏料及分散液、染料等占據(jù)支配地位。

然后，第二個(gè)問(wèn)題是，光刻膠的規(guī)格和應(yīng)用對(duì)應(yīng)，我們知道任何一個(gè)工業(yè)品和工業(yè)制成品都是對(duì)應(yīng)一個(gè)工業(yè)規(guī)格和標(biāo)準(zhǔn)的。所以，我們也了解一下，光刻膠是怎樣一個(gè)區(qū)分：

半導(dǎo)體光刻膠根據(jù)曝光光源波長(zhǎng)的不同來(lái)分類。常用曝光光源一共有六種，分別是紫外全譜（300～450nm）、G 線（436nm）、I 線（365nm）、深紫外（DUV，包括 248nm 和 193nm）和極紫外（EUV），相對(duì)應(yīng)于各曝光波長(zhǎng)的光刻膠也應(yīng)運(yùn)而生。

全球和中國(guó)大陸光刻膠產(chǎn)業(yè)鏈的標(biāo)的

敲黑板，劃重點(diǎn)了

這一次南大光電測(cè)試的正是193nm的光刻膠，也就是說(shuō)符合光刻設(shè)備DUV的制程，對(duì)應(yīng)光刻機(jī)就是14和7nm了。當(dāng)前光刻機(jī)的商業(yè)極限是5nm，也就是說(shuō)南大光電的研發(fā)距離世界頂尖僅僅一線之隔。

光刻膠及配套試劑在晶圓制造材料中合計(jì)占比約 12%，為第 4 大晶圓制造材料，且其技術(shù)開發(fā)難度巨大， 可謂半導(dǎo)體材料皇冠上的明珠。2018 年半導(dǎo)體光刻膠中，ArF 膠、KrF 膠、i 線/g 線膠市場(chǎng)規(guī)模分別為 5.8、3.5億美元，相對(duì)先進(jìn)的 ArF 膠市場(chǎng)占比最大，但 KrF 膠和 i 線/g 線膠仍舊有可觀的市場(chǎng)規(guī)模。

全球半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)，尤其是高端市場(chǎng)基本被日本廠商壟斷，截止 2018 年，日本在全品類半導(dǎo)體光刻膠中市場(chǎng)占比為 70%，且有繼續(xù)提高的態(tài)勢(shì)，相對(duì)高端的 ArF 膠市場(chǎng)，日本廠商的市占率更是達(dá)到了 93%，可謂霸主。

日本光刻膠龍頭中，光刻膠業(yè)務(wù)占比較高，且相對(duì)易于拆分的主要為 TOK、JSR 和信越化學(xué)，住友化學(xué)、富士膠片及美國(guó)杜邦的光刻膠業(yè)務(wù)均位于規(guī)模較大的部門或業(yè)務(wù)版塊中，難以獨(dú)立拆分，因此我們主要比較了 JSR、TOK、信越化學(xué)的半導(dǎo)體材料相關(guān)業(yè)務(wù)與國(guó)內(nèi)相關(guān)標(biāo)的的毛利率。

日本龍頭企業(yè)包含光刻膠在內(nèi)的半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)，其毛利率基本穩(wěn)定在 40%左右，國(guó)內(nèi)相關(guān)上市標(biāo)的中， 僅晶瑞股份和恒坤股份實(shí)現(xiàn)了光刻膠的穩(wěn)定批量供應(yīng)，晶瑞股份光刻膠毛利率穩(wěn)定在 50%左右，恒坤股份毛利率近年來(lái)提升較快。

我們可以看一下全球和中國(guó)大陸在光刻膠產(chǎn)業(yè)鏈的標(biāo)的

全球:

（1）光刻膠：東京應(yīng)化、JSR、杜邦、住友化學(xué)、東進(jìn)世美肯、信越化學(xué)、富士膠片

（2）樹脂：丸善石化、三菱化學(xué)、曹達(dá)、杜邦、群榮化學(xué)、住友電木、瀚森

（3）中間體：暫無(wú)資料

（4）感光劑：東洋合成、富士膠片和光純藥

（5）溶劑：陶氏、神港有機(jī)化學(xué)、利安德巴賽爾、江蘇華倫

中國(guó)大陸：

（1）光刻膠：北京科華、廈門恒坤、南大光電、上海新陽(yáng)、晶瑞股份、星泰克

（2）樹脂：圣泉集團(tuán)

（3）中間體：瑞聯(lián)新材

（4）感光劑：強(qiáng)力新材

（5）溶劑： 怡達(dá)股份、百川股份

國(guó)產(chǎn)替代勢(shì)在必行，光刻膠行業(yè)或迎百億空間

在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域，光刻膠作為是集成電路制程技術(shù)進(jìn)步的“燃料”，是國(guó)產(chǎn)代替重要環(huán)節(jié)。在國(guó)產(chǎn)替代勢(shì)在必行的當(dāng)下，作為半導(dǎo)體技術(shù)壁壘最高的材料之一的光刻膠及光刻膠技術(shù)在半導(dǎo)體制造中至關(guān)重要。目前我國(guó)本土企業(yè)僅占有較低的市場(chǎng)份額，光刻膠國(guó)產(chǎn)化正在加速。根據(jù)國(guó)內(nèi)晶圓廠的建設(shè)速度和規(guī)劃，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)將會(huì)是2019年的兩倍，約55億元。同時(shí)，隨著世界面板產(chǎn)能持續(xù)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)面板光刻膠市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)約為105億元，二者合計(jì)將帶來(lái)約160億元的市場(chǎng)空間。